HAE Shareholder/Stockholder Letter Transcript:
01234526789 4 416745
55 1 2 46 64 12 4 29
012345 738347
7490 23247 815 4 9 81 4 9 2772 1
5 9
& 81108' 4( 3 (0 70813 3 74932 1 #) # *+, 3 4 7490 23247 4 9 81 4 893 # )
! - . / 0 1- ! - +-+ !/ )
2 3 817232 1 4( 3 (0 70813 3 74932 1 #) # *+, 3 4 7490 23247 4 9 81 4 893 # )
! - ! 3-! + .! "
9 "" . 0- 4"5-! #$# #
84 143297 9 ( 832 1
6789:; =9>? @A B?CDE;B9=; 9E EF?:DAD?G D= D;E :H9B;?BI
/ 4 -
$ JJ K)
6PQRQLQ 7>FS@T?B PG?=;DAD:9;D@= U@QI
# 74""-! 7 !--
6WDF X@G?I
V / 4 -
6YGGB?EE @A FBD=:DF9S ?8?:N;DZ? @AAD:?EI
*KJ#,J J$K#
6R?CDE;B9=;[E ;?S?FH@=? =N>\?B] D=:SNGD=C 9B?9 :@G?I
7-/4! - !- -!-+ 34! 4 7-/ # *5, . - 8/ ^
3 0- . 4 / 90
3! + 71"5 0
1 "- . 4_/ - / - -!-+
`abbac efaghi jklm nop qorst ntp euopt
vwx
ytz {aph |fagh x}guoc~t
7-/4! - !- -!-+ 34! 4 7-/ # * , . - 8/ ^
1 c goft gutgh boph zutfutp fut pt~ efpocf e o ztrr hcazc etoeact eestpi oe t ct c srt l a fut |tgsp f te
wgfk {te ya
c goft gutgh boph zutfutp fut pt~ efpocf e caf pt s pt fa rt ptnapfe nspesocf fa |tgf ac m ap m a fut wgfk {te ya
c goft gutgh boph zutfutp fut pt~ efpocf m uoe rt orr ptnapfe pt s pt fa t rt |tgf ac m ap m a fut |tgsp f te
x}guoc~t wgf a m sp c~ fut nptgt c~ m bacfue ap ap esgu euapftp ntp a fuof fut pt~ efpocf zoe pt s pt fa rt esgu ptnapfe i oc
uoe ttc es tgf fa esgu r c~ pt s ptbtcfe ap of rtoef fut noef l o ek {te ya
c goft gutgh boph zutfutp fut pt~ efpocf uoe es b fft trtgfpac gorr tqtp cftpogf qt ofo rt pt s pt fa t es b fft nspesocf
fa srt l a t~srof ac | k l a fu e guonftp sp c~ fut nptgt c~ m bacfue ap ap esgu euapftp ntp a fuof fut pt~ efpocf zoe
pt s pt fa es b f esgu rte k {te ya
c goft gutgh boph zutfutp fut pt~ efpocf e o rop~t oggtrtpoft rtpi oc oggtrtpoft rtpi o cac oggtrtpoft rtpi eborrtp ptnapf c~
gabnoc i ap oc tbtp~ c~ ~pazfu gabnoc k |tt fut t c f ace a rop~t oggtrtpoft rtpi oggtrtpoft rtpi eborrtp ptnapf c~ gabnoc i
oc tbtp~ c~ ~pazfu gabnoc c srt m a fut x}guoc~t wgfk
op~t wggtrtpoft rtp
wggtrtpoft rtp
yac oggtrtpoft rtp
|borrtp ptnapf c~ gabnoc
xbtp~ c~ ~pazfu gabnoc
oc tbtp~ c~ ~pazfu gabnoc i c goft gutgh boph fut pt~ efpocf uoe trtgft caf fa set fut t}ftc t fpoce f ac ntp a ap
gabnr c~ z fu oc ctz ap ptq et cocg or oggascf c~ efoc op e npaq t nspesocf fa |tgf ac m o a fut x}guoc~t wgfk
c goft gutgh boph zutfutp fut pt~ efpocf uoe rt o ptnapf ac oc offtefof ac fa fe boco~tbtcf e oeeteebtcf a fut t tgf qtctee a
fe cftpcor gacfpar aqtp cocg or ptnapf c~ sc tp |tgf ac l a fut |op octe }rt wgf m k|k k fut pt~ eftpt ns r g
oggascf c~ pb fuof nptnopt ap eest fe os f ptnapfk
etgsp f te opt pt~ eftpt nspesocf fa |tgf ac m a fut wgfi c goft gutgh boph zutfutp fut cocg or efoftbtcfe a fut pt~ efpocf
cgrs t c fut r c~ ptrtgf fut gapptgf ac a oc tppap fa nptq aser eest cocg or efoftbtcfek
c goft gutgh boph zutfutp oc a fuaet tppap gapptgf ace opt ptefoftbtcfe fuof pt s pt o ptgaqtp ocor e e a cgtcf qt oet
gabntceof ac ptgt qt oc a fut pt~ efpocf e t}tgsf qt a gtpe sp c~ fut ptrtqocf ptgaqtp ntp a nspesocf fa lkml m k
c goft gutgh boph zutfutp fut pt~ efpocf e o eutrr gabnoc oe t ct c srt m a fut x}guoc~t wgf k {te ya
ut o~~pt~oft bophtf qorst a fut qaf c~ oc cac qaf c~ gabbac t s f utr cac o r ofte a fut pt~ efpocf oeesb c~ ap futet
nspnaete fuof orr t}tgsf qt a gtpe oc ptgfape opt o r ofte a fut pt~ efpocf oe a |tnftb tp li l i fut roef se ctee o a fut
pt~ efpocf e baef ptgtcfr gabnrtft etgac egor sopftp zoe j i mmil i oet ac fut grae c~ eort np gt a fut pt~ efpocf e gabbac
efagh ac fuof oft oe ptnapft ac fut ytz {aph |fagh x}guoc~t k
ut csb tp a euopte a jlklm nop qorst gabbac efagh asfefoc c~ oe a o m i l zoe li mi k
5 /4"- 2 / !3 ! -+ V1 -.-!- /apf ace a fut t c f qt npa} efoftbtcf ap asp wccsor ttf c~ a |uoptuar tpe fa t rt z fu fut |tgsp f te oc x}guoc~t abb ee ac
z fu c m l o e oftp fut graet a asp egor top opt cgapnapoft pttptcgt c opf a fu e ptnapfk
6L;9;? @B @;H?B MNBDEGD:;D@= @A D=:@BF@B9;D@= @B @BC9=DO9;D@=I
01234 67 8690490
. .01 & $ & 0
2 3&%4 &
/ 5 6#) 3&%$ + 6
7 8 ,#- 0 9 $)% &
: 8#&! -%& ; 6 < .% % => 0? )# + , %$!;%)+ & 8# & # + & 3 &$;# %-
=> 0 , $ &
A 8# #6 < 9 $ % # + #)0 %- " # $ #) .% + % # + ) %- B4 %
A C # # * # + C #) # * 9 $)% & #1% 8#&! !
' " # $ #) , # # + , 44) #&0 9# #
D .;# 6 # + 9 #6& E ; $$% # % $$% 6 # + " # $ #) 9 $)% &
D .% &%) # + 3&%$ + &
D B ; & -%& # %
D. 9 $)% & 6#&+ 6 "%& 6 F & + $ % ;# 3& * 4 $ %
G 9 & $ %& # + =H $ * B-- $ & %- ; 6 # + .%&4% I%* & # $
=H $ * .% 4 # %
2 , $ & 0 BE & ; 4 %- . & # - $ #) BE & # + 8# #6 # + )# + , %$!;%)+ & 8# &
/ . & # )# % ; 4 # + )# + J #$ % # + 9 & $ %& + 4 + $
7 3& $ 4#) $$% 6 " # + , &* $
: =H; 1 ? " # $ #) , # ,$; + )
9
/2
/2
/2
/2
/2
7@
7D
DA
DA
DD
DD
DD
GG
GG
GG
GG
G
0123 56 7890 299
)( , ' /- % *0 .. ! , "" + ..! !* . ! ( 1 2 !' %% $ -(" %, " ' 3 &$ + 3 4 ) ""&% "
( % *0 " ' -( !-" (" ! 3 ( . ( ) "0 , (* " $% + *1 5-( !' % $* ++( "" " ) ( +! %
(3 "6 &% + + )% " ! ) ! %% ! 0 ' "-($! % "- + ' ") % ( ".-" " (,! "1 2' -" + '" ( ) ( 0
' ( " 74 08 7-"08 7 -(08 7 !"8 + ' 79 ) *8 !" 9 () ( 1
2 , 4 -( ) ( " + $ -( &-" "" '( )( !) % ( ) ( $ " $ "6 :% " 0 ;% + 9 ( + ") %1 < (
' )-() " 0 7:% " 8 !%-+ " )% " ! %% ! + ,! " + +") " &% "0 + ( $ " . 4 ( + "-)) ( $
" . 4 ( " %- " " %+ )% " !-" ("1 7;% + 9 (8 !%-+ " &% + ! %% ! + )( ! "" $ + ,! " + +") " &% "
. ( ( + ! %%"0 )% % " + 4' % &% +1 7 ") %8 " ! )(" + . = (, % > !' % $ "0 4'!' !%-+ " , "!-% (
!% "-( + ,! " + " " (?$-+ + !' % $ "0 + ;% + @ $ > !' % $ "0 4'!' !%-+ " + ,! " +
' + % $ " . ( "-( $ ! $-% !' ( ! (" !" . &% +0 ") ! %A + &% + ! %% )( ! "" $ "*" " + +") " &% "0
"-($! % &% + " %, $ "*" " + &% + ( ".-" $ " . 4 ( 1 < ! % . ( ! ! ( $ ' " " $ "
" )( ,+ + B CD0 EFGHFIJ LIM NIJFOPOQRFSTQMF UIVWOHLJQWIX ' 9 " %+ + < ! % Y " = D . '"
Z - % [ ) ( < ( C\?]1
2 & % , ' :% " + ") % ' , $( 4 ' ) %0 4'% ;% + 9 ( ! ) " !' %% $ $ (3 " ' ( /-(
-" $ ' &-" "" +.. ( %*0 !%-+ $ ( +-! $ ! " "0 "'( 3 $ ' "! ) . ' !-(( )( +-! % 0 + , %- $
)) ( - " ^ - . , ( &% !-" ( ! ( ! "1
_ ` a b c bdeaf
ghijklm nopqr
>' . %% 4 $ + "!(& " -( )( !) % )( +-! " !' . -( " $ "1 Z, % &% * . )( +-! " * , (* .( ! - (* (
( $ ' ( " ( "-% . ") !.! % ! % ( $-% (* ))( , % ( !% ( ! ( /-( "1 Z))%! &% % 4" * ( " (! '
" % 0 +" (&- ( -" . ' " )( +-! " 0 &*0 ( ' (+ ( . %! " + ' % '! ( )( ! (1
s gturvu
5-( :% " &-" "" .. (" - + )% " ! %% ! "*" "0 + ( $ " . 4 ( + "-)) ( $
" . 4 ( " %- " ' )( , ' * %+0 ..! !*0 /- % *0 " . * + , ( %% + ( ^) ( ! )% " ! %% !
! ("1 2 ! - , " !' % $* ' % 4 (" ' , ( %% ! " ! %% ! )% " 4'% $ '$'
" + (+" . /- % * + " . *1
cw f ww ea _ ` a x y ea a z - )% " " ! %% ! + . ( 4 )-() " "1 <(" 0 " -" + . (
( ".-" " ) "0 "-!' " ( - ,! " 4' + ! ) " . ( ^ ( &% + % ""1 Y ! +0 "
+" (+ ("1
! ) "1 :% " ' " .( ! + + -. ! -( + )' ( ! - ! %" ? .( /- %* ( . (( + " 7" -(!
)% " 8 ? " %* ! %% ! + &* , ( ! %%* $( + & )' ( ! - ! % ! ) " ' ) ( ' ( 4 ! %% !
! (" + ( !(- + (" ") !.! %%* . ( " -(! )% " + 1 >' (3 " . ( ( ".-" )% " + " -(!
)% " ' , +.. ( ) ( !) "0 )( +-! ( /-( " + $( 4 ' )( .% "1 2 " (, ' (3 . ( )% " ' "
)( ! "" + )' ( ! - ! %" '( -$' -( :% " &-" ""0 + 4 " (, ' (3 . ( ( ".-" )% " '( -$'
-( ;% + 9 ( &-" ""1
5 . ' +" $-"' $ . -( " . ' " -(! )% " (3 " ' ' + . ! %% ! 1 >' ( ( '( )( (*
4 *" ! %% ! )% " 1 >' .(" " ! %% ! .( 4' % &% + + "1 2' 4' % &% + " )( ! "" +0 )% "
! & " ) ( + ' " " ( + ! %%" + )% % " + " ( + . ( .- -( -" 1 >' " ! + " " ) ( .
)' ( "" )( ! +-( ' %" ! %% ! " ' ( &% + ! ) 1 >' " 4 ' +" ( %* -" + &* &% + ! ("
! %% ! )% " . ( ( ".-" "1 >' '(+ ' + " + +! + )' ( "" )( ! +-( ' %* ! %% ! " )% " +
6/7/2024 Letter Continued (Full PDF)