On this page of StockholderLetter.com we present the 4/28/2023 shareholder letter from ONESPAWORLD HOLDINGS Ltd — ticker symbol OSW. Reading current and past OSW letters to shareholders can bring important insights into the investment thesis.
![0123 516678 9 231 7613
$ - & #& ! ! & #& !# #& &! ( & $#( ! #- &%C
% " $) D " " ! # $ ' +
! !# # & &! ( # & .& /( 0 ! "
' " + 1 ! & -# &! ! #- ! ( # $ & 9
1 ( # & % 1( # & "# $ &!#&%
E1F132G1 G37FH 31I1FJ1 2F KLMN0OP 0 ! !
#%&# & 2 & # # ( - & #& & & #
# ( - ! 2 & # + $ %$ $ +
#& #&% "# $ ' $ 2 $ ! $ 2 &! ! #- ! Q>R? # # & #&
- & &! Q?B # # & #& !3 ! 45 *6 ' $
- ! #& !#&% $#%$ 2 +
+ 3 " ( C( &! # - ) 4& %#&% +
- & #& ' ( # & &! !3 !
45 *6 ! #- + #& $# + &! # $
' (( $#&% & #7 ! - $ %$ $
#& ( &! #&# # ( # & #& &! + " ! #- ! $#%$ C - 2 + - &
' $ ( &+ #& $ $# ! &! ' $ 2 '
S7G2T61 U37H31 2V37 266 W1X U13Y73Z2FV1
( ' $ $ &! " & & &! & Z1G3[V P 0$# ! ' & ! # $#(
&! "$# $ ! #- 1 !#& + - ' # #& ! " $# # &! @B - " "
( ! &! -# , #&% $ " ( # # & ! -# ' 2 & + ( % ( C #&%
(# #7 & $ $ #%$ & ! & ! &! ' ( & ' -# - & &! - & ( , (
! + &! ! $ + - ( C( &! # - ) *$
$ (# # + &! - 1( # & $ & #& !
% " $ #& 1( ! $#( &! & #& $ + & #& ! #&& - # & #& , #&% &! ' & ,
3 %#&&#&%)
8 #&% $ + %+ ( # # & ! MZU37I1 L262FV1 9 11G 2F ]1I132H1P 0
' +9 " $#%$ #%$ ! #& + + & ' ( #- # & &% $ & &
" # #7 ! $ ! "& # & # ! + :.; 6
# # & #&- #& #& $ ! % & # & "# $ #- & - ! ' C 1 '
#& !#&% #&#&% , &! (% !#&% $ ' " ' QR> # # & &! &! ! $ + "# $
&! 1( &!#&% * + &! (( + $ #& #2 #!# + ' - Q>^ # # & &! & # !
!+ ' & -# "# $ & - & % - # # & # = $ ' ?) 0# $ # ( -#&% #&
' -# &! 1 # & $ & - ' ) *$ + &! " ( #- + ( #! $#%$ #& #&%
&! # & & "# $ Q@ # # & ( #! #& $
1 + ( ! ' $ $ ! " ! !# # & ' $ 2 ' &! $ #&#&% Q@> # # &
&! %# # + ' .& /( 0 ! "$ ( #! #& $ ' & $ ' ^) 6 #&% $
2 ' ^ " && & ! " & 1 $ &%
& -# #& "$# $ #& ! ! ( #&% !#&% #2 #!# + "$# $ " # - "# $#%$ +
- > , & ! # $#( #&% & & # $ $ ! ) *$ 1 $ &% ' " &
$#( #& ( ( #&% > ! #& # & $ $ & ' &!#&% ( # " & + BR)A_
)B # # & ' @?)@ # # & &! ( #- ` ( &
#&& - # & #& ( ! &! -# ) 0 &! ! " & + RB)a_ R # # & ' a # # &) 0
$ -#&% 1 ! ' " & -# & 1( & #& # #7#&% $ % & ! '
@AB $#( &! #&% ' -# ' > ! #& # & ( # & ! ! &! - $](/osw/osw-shareholder-letter-20230428-page-4.png)
![-8 2 7998 5125 / 9 12 62 5 26 9 CBCA 5
012 4256 5789 7 2 5 4 9 2 96 14
5 9 781 2 8 8 96 9 6 75 7288 62 6 9 7249 / 2 77 9 2 9 9 5 2 5 2 15 2 9 6
252 7564 8 56 9 2 5 826 2V 9 6
826 2 5 79 26 69 1 8 65 2 4
9 88 2 74 9 8 5 28 25 262 28V 9 6
!" " " !"# $ % "& ' '( !% 8 5 62 826 2/ 69 / 5 897 9 9626 8/ 58
277 58 5 9 57 1 126 572 826 28/ 7 5
"() % * ! ! % !+ # ) + )%, - 4256 2 2
5 5 2 2 5 62 9 264 2 1 979 4V 5 9 6
8 288 774 75 2 ./012 6 82 81 2689 27/
7 304 25 262 2 8 56 2 7268 19 15 6 5774 662 7 5772 79757 9 265 658 6 629
62 9 874 9682 9 6 81 7956 5 7 28/ 9
W # % I" # O I ") I " $ )) %% # !
288278 96 5 57 5 5 5 2 945 28/
9 269 12 7 26 15772 28 9 12 5 2 9 *! # + X, @2 9 2 9 69 9 6 4 5
:28 2 12 1 6 728 1 1 1 124 15 2 722 5 2 6 / 62 7998 / 5 62 54 2 75 96 8/
8 2 12 72 9 ;<=>:/ 9 6 25 2 7268 1 1 15 2 69 2 9 427 5 AB4 7 62 2 2 58
9 562 9 826 28 79982 9 7956 , - 4256 2 /
262 2 8 5 9 72 75 8 5 8259
62 7998 826 28 58 5 262 5 2 9 826 2
62 2 2/ 826 2 62J 2 4 26 28 / 5 28
< 6 ?9 9 @277288 - 5 2 4 9 28 9
25 262 2 264 8 69 2 5 69 5 7 5 8/ 1 2 2 65 9 5789 9 562 5 965774 9 CB2L 6287 89
25674 2/ABB 8 2 8 65 2 5 12 ?9 9 @277288 Y62 7998 8 5 575772 96 58 62826 5 9 8
- 5 2 4 5 8 85 277 2 65 5 7 28 5 6988 12 962 15 0B4 9 9 6 81 7956 5 7 28/ 8 2 765 2
7972 8 2 629 2 < 9726 CBC29 018 8 6 126 74 8 9 268 19 5 9 55 Z2 126 2 6
9 D6 5 9 9 < 2E 5@967 F8 725 2681 65 126 6 82 5 5 9 8/ 5 127 8 9 6 277288 2 268
5 26 D 5 9 9 @2 7272 2 19 2 5 5 2 9 6 962 262 274 D77 569 8 2 879 89 @2 562 5789
6275 9 81 8 1 9 6 2 794228/ 1 28 8 9 9 6 12 69 288 9 25 5 9 6 56 2 2 5682 5
6 82 7 2 5 28 5 9 62896 1257 1 5 277288 69 9 9 5 28 9 62582 5 9 9 9 4 5
6 74 9 6 6 82 7 2 56 2689 [ 5774/ 2 15 2
2 268/ 1 9 6 25 8 9 8 7268/ 5 1 12
9 28 1262 2 9 265 2 8 5 2 57 9 12 69 2 2 5 9 5 85 28 5 9626 8/ 1 1
15 2 62582 5 265 2 8 9 26 8 2 74 CB AB4/
8 288 9 9 6 9 265 9 89
12 8272 2 9
G" " " H ! *"! !%I *%, < 6
J 2 6275 9 81 8 1 9 6 6 82 7 2 56 268 15 2 @ 1 12 77 722 9 9 6 56 26 6 82 7 28F 81 8
57 548 722 5 9 2 2 8 62 1 9 9 6 9 5 4/ D 5774 857 / 5 2 2 7 7 8 9 2
945 28 18 4256/ 2 25 2 D857 CBCA 9 72 5 9 126
5 5 6 1 174 8772 2 81 69 1 1
4256 9 5 9 781 2 5 6258 572 96
662 6 82 7 2 56 268 8 5 824 696 49 > 12
< 2E 5@967 81562197 2689 > 5 962 25 2 15
9 6 1 J 56 26 9 CBCC/ 2 25 2 2 9 6 662
2 26 96 CBCA 5 7249 9
5 622 2 1 K96 2 5 ;6 82 ? 28 169 1
:2 2 726 CBCL/ 9 26 CL 81 8 662 74 857
5 6988 K96 2 5 F8 1622 765 8 5 2 1 2 81 8 < 72157 9 9 6 725 2681 25 5 S956 9
5 5 2 9 9 2 9 826 2 6 12 26 9 > 12 :62 968/ 4 98 8 262 15 88 9 577 9 6
D68 J 56 26 9 CBCA/ 2 25 2 2 9 6 9 65 1 81562197 268 96 49 6 8 96 5 12 68 49 75 2
< 2E 5@967 9
M562775 ;6 828 169 1 < 9726 CBC1/ 5 9
2 81 8 5 58 8 12 25 78 2 9 265 96 9
1257 1 5 277288 2 268 9 M562775F8 2 62 722 9
E 26274/
)" #I +" + N I OI ! +")
% !+ # % " *! # %, 0169 1 CBCC/ 2 9 2
9 9 5 2 5 2 15 2 9 6 9626 8 5 6988 277288
9 57 28/ 7 M2 E 5/ D 288/ 1257 1/
6 9 / 5 79 4/ 5 25 5 2 9 6
56 2681 8 1 725 1257 1 5 725 4 765 8/
7 PQ658 582R/ S9 95R ;98 2 / ;997E 7 R/
T< EM>?UR 022 1 @1 2 / 0126 5 2R/ 5 U?UM>E9 \ "! W) H'"
K9 5774/ 2 9 2 9 822 264 8 69 2 5 96 ]^_`abcd_ fghcijhkl fgc_m ]^_`abcd_ no`_i
9 6 M2 E 5 9626 8/ 1 1 4 5774 2 265 2 962 p qi_rcs_kb
15 D 2 28 12 5 265 2 28 8 2 9 562 9
65 9 57 826 289 @2 2 2 CBCC 1 M2 E 5
826 28 9 222 288278 5 25 2 9 9626 M2 E 5 9
2A. 81 8 74 12 2 9 CBCA9](/osw/osw-shareholder-letter-20230428-page-5.png)
• 
4/28/2023 Letter Continued (Full PDF)
•
4/25/2024 OSW Stockholder Letter
• 4/24/2025 OSW Stockholder Letter
• More "Sporting Goods & Activities" Category Stockholder Letters
•
OSW Benford's Law Stock Score = 59
4/28/2023 Letter Continued (Full PDF)
•
4/25/2024 OSW Stockholder Letter•
4/24/2025 OSW Stockholder Letter•
More "Sporting Goods & Activities" Category Stockholder Letters•
OSW Benford's Law Stock Score = 59OSW 4/28/2023 Shareholder/Stockholder Letter Transcript:
01234560789 511 58 72407
01223144 64 7 89 31
1 7 7 9 9 14 637 693
1293 4 9 9
0123 516678 9 231 7613
$ - & #& ! ! & #& !# #& &! ( & $#( ! #- &%C
% " $) D " " ! # $ ' +
! !# # & &! ( # & .& /( 0 ! "
' " + 1 ! & -# &! ! #- ! ( # $ & 9
1 ( # & % 1( # & "# $ &!#&%
E1F132G1 G37FH 31I1FJ1 2F KLMN0OP 0 ! !
#%&# & 2 & # # ( - & #& & & #
# ( - ! 2 & # + $ %$ $ +
#& #&% "# $ ' $ 2 $ ! $ 2 &! ! #- ! Q>R? # # & #&
- & &! Q?B # # & #& !3 ! 45 *6 ' $
- ! #& !#&% $#%$ 2 +
+ 3 " ( C( &! # - ) 4& %#&% +
- & #& ' ( # & &! !3 !
45 *6 ! #- + #& $# + &! # $
' (( $#&% & #7 ! - $ %$ $
#& ( &! #&# # ( # & #& &! + " ! #- ! $#%$ C - 2 + - &
' $ ( &+ #& $ $# ! &! ' $ 2 '
S7G2T61 U37H31 2V37 266 W1X U13Y73Z2FV1
( ' $ $ &! " & & &! & Z1G3[V P 0$# ! ' & ! # $#(
&! "$# $ ! #- 1 !#& + - ' # #& ! " $# # &! @B - " "
( ! &! -# , #&% $ " ( # # & ! -# ' 2 & + ( % ( C #&%
(# #7 & $ $ #%$ & ! & ! &! ' ( & ' -# - & &! - & ( , (
! + &! ! $ + - ( C( &! # - ) *$
$ (# # + &! - 1( # & $ & #& !
% " $ #& 1( ! $#( &! & #& $ + & #& ! #&& - # & #& , #&% &! ' & ,
3 %#&&#&%)
8 #&% $ + %+ ( # # & ! MZU37I1 L262FV1 9 11G 2F ]1I132H1P 0
' +9 " $#%$ #%$ ! #& + + & ' ( #- # & &% $ & &
" # #7 ! $ ! "& # & # ! + :.; 6
# # & #&- #& #& $ ! % & # & "# $ #- & - ! ' C 1 '
#& !#&% #&#&% , &! (% !#&% $ ' " ' QR> # # & &! &! ! $ + "# $
&! 1( &!#&% * + &! (( + $ #& #2 #!# + ' - Q>^ # # & &! & # !
!+ ' & -# "# $ & - & % - # # & # = $ ' ?) 0# $ # ( -#&% #&
' -# &! 1 # & $ & - ' ) *$ + &! " ( #- + ( #! $#%$ #& #&%
&! # & & "# $ Q@ # # & ( #! #& $
1 + ( ! ' $ $ ! " ! !# # & ' $ 2 ' &! $ #&#&% Q@> # # &
&! %# # + ' .& /( 0 ! "$ ( #! #& $ ' & $ ' ^) 6 #&% $
2 ' ^ " && & ! " & 1 $ &%
& -# #& "$# $ #& ! ! ( #&% !#&% #2 #!# + "$# $ " # - "# $#%$ +
- > , & ! # $#( #&% & & # $ $ ! ) *$ 1 $ &% ' " &
$#( #& ( ( #&% > ! #& # & $ $ & ' &!#&% ( # " & + BR)A_
)B # # & ' @?)@ # # & &! ( #- ` ( &
#&& - # & #& ( ! &! -# ) 0 &! ! " & + RB)a_ R # # & ' a # # &) 0
$ -#&% 1 ! ' " & -# & 1( & #& # #7#&% $ % & ! '
@AB $#( &! #&% ' -# ' > ! #& # & ( # & ! ! &! - $
-8 2 7998 5125 / 9 12 62 5 26 9 CBCA 5
012 4256 5789 7 2 5 4 9 2 96 14
5 9 781 2 8 8 96 9 6 75 7288 62 6 9 7249 / 2 77 9 2 9 9 5 2 5 2 15 2 9 6
252 7564 8 56 9 2 5 826 2V 9 6
826 2 5 79 26 69 1 8 65 2 4
9 88 2 74 9 8 5 28 25 262 28V 9 6
!" " " !"# $ % "& ' '( !% 8 5 62 826 2/ 69 / 5 897 9 9626 8/ 58
277 58 5 9 57 1 126 572 826 28/ 7 5
"() % * ! ! % !+ # ) + )%, - 4256 2 2
5 5 2 2 5 62 9 264 2 1 979 4V 5 9 6
8 288 774 75 2 ./012 6 82 81 2689 27/
7 304 25 262 2 8 56 2 7268 19 15 6 5774 662 7 5772 79757 9 265 658 6 629
62 9 874 9682 9 6 81 7956 5 7 28/ 9
W # % I" # O I ") I " $ )) %% # !
288278 96 5 57 5 5 5 2 945 28/
9 269 12 7 26 15772 28 9 12 5 2 9 *! # + X, @2 9 2 9 69 9 6 4 5
:28 2 12 1 6 728 1 1 1 124 15 2 722 5 2 6 / 62 7998 / 5 62 54 2 75 96 8/
8 2 12 72 9 ;<=>:/ 9 6 25 2 7268 1 1 15 2 69 2 9 427 5 AB4 7 62 2 2 58
9 562 9 826 28 79982 9 7956 , - 4256 2 /
262 2 8 5 9 72 75 8 5 8259
62 7998 826 28 58 5 262 5 2 9 826 2
62 2 2/ 826 2 62J 2 4 26 28 / 5 28
< 6 ?9 9 @277288 - 5 2 4 9 28 9
25 262 2 264 8 69 2 5 69 5 7 5 8/ 1 2 2 65 9 5789 9 562 5 965774 9 CB2L 6287 89
25674 2/ABB 8 2 8 65 2 5 12 ?9 9 @277288 Y62 7998 8 5 575772 96 58 62826 5 9 8
- 5 2 4 5 8 85 277 2 65 5 7 28 5 6988 12 962 15 0B4 9 9 6 81 7956 5 7 28/ 8 2 765 2
7972 8 2 629 2 < 9726 CBC29 018 8 6 126 74 8 9 268 19 5 9 55 Z2 126 2 6
9 D6 5 9 9 < 2E 5@967 F8 725 2681 65 126 6 82 5 5 9 8/ 5 127 8 9 6 277288 2 268
5 26 D 5 9 9 @2 7272 2 19 2 5 5 2 9 6 962 262 274 D77 569 8 2 879 89 @2 562 5789
6275 9 81 8 1 9 6 2 794228/ 1 28 8 9 9 6 12 69 288 9 25 5 9 6 56 2 2 5682 5
6 82 7 2 5 28 5 9 62896 1257 1 5 277288 69 9 9 5 28 9 62582 5 9 9 9 4 5
6 74 9 6 6 82 7 2 56 2689 [ 5774/ 2 15 2
2 268/ 1 9 6 25 8 9 8 7268/ 5 1 12
9 28 1262 2 9 265 2 8 5 2 57 9 12 69 2 2 5 9 5 85 28 5 9626 8/ 1 1
15 2 62582 5 265 2 8 9 26 8 2 74 CB AB4/
8 288 9 9 6 9 265 9 89
12 8272 2 9
G" " " H ! *"! !%I *%, < 6
J 2 6275 9 81 8 1 9 6 6 82 7 2 56 268 15 2 @ 1 12 77 722 9 9 6 56 26 6 82 7 28F 81 8
57 548 722 5 9 2 2 8 62 1 9 9 6 9 5 4/ D 5774 857 / 5 2 2 7 7 8 9 2
945 28 18 4256/ 2 25 2 D857 CBCA 9 72 5 9 126
5 5 6 1 174 8772 2 81 69 1 1
4256 9 5 9 781 2 5 6258 572 96
662 6 82 7 2 56 268 8 5 824 696 49 > 12
< 2E 5@967 81562197 2689 > 5 962 25 2 15
9 6 1 J 56 26 9 CBCC/ 2 25 2 2 9 6 662
2 26 96 CBCA 5 7249 9
5 622 2 1 K96 2 5 ;6 82 ? 28 169 1
:2 2 726 CBCL/ 9 26 CL 81 8 662 74 857
5 6988 K96 2 5 F8 1622 765 8 5 2 1 2 81 8 < 72157 9 9 6 725 2681 25 5 S956 9
5 5 2 9 9 2 9 826 2 6 12 26 9 > 12 :62 968/ 4 98 8 262 15 88 9 577 9 6
D68 J 56 26 9 CBCA/ 2 25 2 2 9 6 9 65 1 81562197 268 96 49 6 8 96 5 12 68 49 75 2
< 2E 5@967 9
M562775 ;6 828 169 1 < 9726 CBC1/ 5 9
2 81 8 5 58 8 12 25 78 2 9 265 96 9
1257 1 5 277288 2 268 9 M562775F8 2 62 722 9
E 26274/
)" #I +" + N I OI ! +")
% !+ # % " *! # %, 0169 1 CBCC/ 2 9 2
9 9 5 2 5 2 15 2 9 6 9626 8 5 6988 277288
9 57 28/ 7 M2 E 5/ D 288/ 1257 1/
6 9 / 5 79 4/ 5 25 5 2 9 6
56 2681 8 1 725 1257 1 5 725 4 765 8/
7 PQ658 582R/ S9 95R ;98 2 / ;997E 7 R/
T< EM>?UR 022 1 @1 2 / 0126 5 2R/ 5 U?UM>E9 \ "! W) H'"
K9 5774/ 2 9 2 9 822 264 8 69 2 5 96 ]^_`abcd_ fghcijhkl fgc_m ]^_`abcd_ no`_i
9 6 M2 E 5 9626 8/ 1 1 4 5774 2 265 2 962 p qi_rcs_kb
15 D 2 28 12 5 265 2 28 8 2 9 562 9
65 9 57 826 289 @2 2 2 CBCC 1 M2 E 5
826 28 9 222 288278 5 25 2 9 9626 M2 E 5 9
2A. 81 8 74 12 2 9 CBCA9
4/28/2023 Letter Continued (Full PDF)